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油价飙升后，畴前一周市集对高通胀与经济增长放缓的担忧加重。 投资者担忧滞胀暗影过火对投资组合的影响，但 2026 年与 1970 年代存在多方面要害相反。 1970 年代油价飙升重迭好意思元走弱鞭策金价大涨，但本轮尚未出现这一情况。跟着好意思国与以色列对伊朗的干戈冲击市集、鞭策油价飙升，市集对1970 年代式滞胀的担忧再度升温。
高通胀与低增长并存的地点，对股市和债市每每王人是双重打击。上一次出现股债同步下落是在 2022 年，其时俄罗斯入侵乌克兰鞭策油价打破每桶 120 好意思元。
关于担忧滞胀风险过火对投资组合影响的投资者而言，历史不错提供一些参考。
凯投宏不雅数据流露，1973 年，重迭欧佩克石油危急，好意思国经济堕入零落，标普 500 指数暴跌超 40%，大盘股迎来 “失去的十年”。
部分投资者将面前与 1970 年代类比，以判断 2026 年市集走向，但本轮存在多个要害不同点。
黄金与小盘股的启示
近期油价飙升并未像 1973 年那样，在好意思元走弱的布景下鞭策金价大幅飞腾。事实上，好意思元兑大王人主要货币反而走强。
GAM 多元钞票控制朱利安・霍华德在给 CNBC 的邮件中示意：
“黄金草率是对冲不细则性的优质器具，但我猜许多投资者莫得猜测，这一轮黄金在好意思元走强的环境下进展疲软。”
他指出，好意思国如今已是环球最大产油国与主要出口国，这意味着其对中东供应中断的脆弱性大幅裁减。
“油价飙升反而改善好意思国生意条目、推高好意思元，反过来压制金价。” 他补充谈。
1970 年代小盘股曾经大幅飙升。好意思银环球猜测流露，1975—1977 年，小盘股通顺三年景为进展最好的钞票类别。
霍华德示意，这一排情是在市集 “惨烈” 暴跌之后才出现的。若是指望 2020 年代小盘股跑赢大盘，就相配于假定市麇集先资格一轮崩盘式下落，而面前这一情况尚未发生。
尚未重现 1970 年代
Syz 集团首席投资官夏尔 - 亨利・蒙绍示意，1970 年代是通胀树大根深、增长停滞、策略框架失效并存，而这些情况面前王人未出现。
他在近期呈文中写谈：
“当今不是 1970 年代，但可能是某种同等抨击的变局的起头。”“这可能意味着：从金融钞票向什物质产的握续格调切换，以及撑握通盘经济四肢的实体经济迎来迟来已久的重订价。”
蒙绍对 CNBC 示意，若资金从超大盘科技股转向硬钞票，什物质产及有关行业（动力、铜、钢铁、要害矿产）可能成为主要受益者。
面前来看，油价仍低于俄乌冲突与欧佩克危急后的高点。
好意思国东部时辰上昼 10：10，布伦特原油期货下落 0.7%，报每桶 99.78 好意思元（周四收盘价打破 100 好意思元）；好意思国西德克萨斯中质原油期货下落 1.3%，报每桶 94.42 好意思元。
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